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民生证券:给予广联达买入评级
作者:admin 发布于:2022-08-25 19:27 文字:【】【】【

html模版民生证券:给予广联达买入评级

2022-03-29民生证券股份有限公司吕伟,郭新宇对广联达(002410)进行研究并发布了研究报告《2021年年报点评:云业务成长性良好,施工、设计业务实现重要突破》,本报告对广联达给出买入评级,当前股价为48.86元。

广联达(002410)

2022年3月28日公司发布2021年年报,2021年营业收入55.62亿元,同比增长40.92%。归母净利润6.61亿元,同比增长100.06%,扣非归母净利润6.51亿元,同比增长115.93%。

2021Q4收入、利润双高增,主要费用率合理控制。2021Q4公司实现营业收入20.18亿元,同比增长42%;归母净利润1.86亿元,同比增长84%。2021年全年公司实现较好的费用控制,销售费用率、管理费用率、研发费用率分别同比下降3.1、2.4、3.3个百分点。

造价业务转云顺利,云合同和云合同负债预示未来良好成长性。1)云收入:2021年云收入达到25.61亿元,同比增长58%,占造价收入比例达到67%。2)云合同负债和云合同:截止到2021年末,公司云合同31亿元,同比增长39%;云合同负债余额20.47亿元,同比增长36%。云合同和云合同负债为观察云业务成长性的重要前瞻性指标,这两个指标高增说明公司云业务未来仍具有较强的成长性。同时,2021年最后转型的四个地区的转化率超过60%,为云转型的真正成功奠定基础。3)立足基础造价业务,多点拓展:广材数聚、“指标神器”等产品不断实现客户等突破,同时电子政务持续推进,公共资源交易管理系统的运维收入占比持续提升,市场化清标产品实现收入的快速增长,中标深圳智慧政务平台1.03亿元项目,实现北上广深一线城市全覆盖。

施工业务新签合同额快速放量,设计业务收入增速超200%,凯时kb88吧。1)施工业务:2021年实现营业收入12.06亿元,同比增长28%,同时新签署合同额快速放量,2021年新增项目数1.6万个,新增客户1600家。在头部客户实现了较好突破,集团规模化采购的模式得到了快速推广,劳务、物料单产品合同中超过一半来自于规模化采购。施工业务新签合同额的快速放量有望为未来的成长奠定重要基础,规模化采购有望成为推动公司施工业务成长的重要动力。2)设计业务:2021年实现营业收入1.31亿元,同比增长250.12%。截至2021年底,数维建筑设计产品公测版装机量超过1700个。

与此同时,公司数字供采等业务持续推进,“平方网”建立了30万家的供应商库信息,帮助采购方客户解决需求3万条次,帮助10万多家次供应商进行需求对接。

投资建议:预计公司2022-2024年实现营收69.12/85.38/103.31亿元,实现归母净利润分别为9.76/12.89/16.98亿元,对应PE分别为58X、44X、33X。计算机行业云计算龙头用友网络(600588)、金山办公22年平均PE(Wind一致预期)为71倍,公司具有一定估值优势,考虑到公司长期成长性,维持“推荐”评级。

风险提示:建筑行业下游景气度不及预期;新产品研发进度不及预期。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,国泰君安李博伦研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为71.15%,其预测2021年度归属净利润为盈利6.83亿,根据现价换算的预测PE为85.65。

最新盈利预测明细如下:

该股最近90天内共有17家机构给出评级,买入评级16家,增持评级1家;过去90天内机构目标均价为85.85。证券之星估值分析工具显示,广联达(002410)好公司评级为3.5星,好价格评级为2星,估值综合评级为3星。(评级范围:1 ~ 5星,最高5星)

以上内容由证券之星根据公开信息整理,如有问题请联系我们。

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